在中东战事爆发之际，外界原本预计海湾地区股市将全线暴跌。尽管当下冲突还在持续，沙特股市却逆势上涨，这在很大程度上得益于本土投资者的支持。
目前，沙特证交所全股指数（Tadawul All Shares Index) 较美国和以色列对伊朗发动军事行动前高出了约1.7%；与此同时，迪拜金融市场指数累跌约17%。
在本轮冲突爆发前，沙特股市曾是海湾地区表现较弱的市场之一，如今却成为表现领先的股市之一。分析指出，沙特国内投资者改变了策略，从此前将资金投向海外，转而支持本土股市。
此外，沙特阿美的上涨也为沙特股指提供了支撑。这家石油巨头3月份以来股价已上涨7.6%，其在基准指数中的权重约为16%。
交易所数据显示，截至3月5日当周，沙特投资者在利雅得主要市场自由流通股中的占比从85.65%小幅升至85.81%。这表明，近年来外资在沙特股市持股比例持续上升的趋势可能暂停。
在同一周内，沙特企业投资者成为最大的买家，其持股比例增加0.4个百分点至40.57%。
在冲突爆发前，财盛证券沙特政府一直鼓励国内有影响力的资本力量与全球投资者合作，吸引更多资金进入该国。去年12月，公共投资基金（PIF）曾在红海举办峰会，邀请约十个知名家族评估他们参与未来投资机会的意愿。
Jefferies区域股票研究主管Naresh Bilandani表示，截至3月5日当周，沙特企业和与政府相关的机构净买入约30亿里亚尔（约8亿美元）的本国股票。
“考虑到过去12个月沙特机构整体上一直是净卖方，这一行为的逆转被视为一个支持性信号。”
虽然阿联酋投资者近期也加大了对迪拜股票的买入力度，但效果相对有限。交易所数据显示，3月前13天，阿联酋本国投资者净买入约22亿迪拉姆（约6.11亿美元）的股票。
由于阿联酋市场的外资持股比例高于沙特，使其更容易受到资金外流的冲击。
SICO Bank卖方研究副总裁Chiro Ghosh表示：“在重新评估相对较低的风险溢价后，投资者正在将投资组合从阿联酋市场中转移出来。”
此外，阿联酋经济对国际贸易和旅游的依赖程度更高，而这些领域正受到冲突的扰动。相比之下，沙特以石油为主导的经济结构可能从油价上涨中受益，同时其通过红海港口出口原油的能力也带来优势。
Jefferies的Bilandani指出：“霍尔木兹海峡的重新开放对于恢复地区供应链正常运作至关重要，同时也将有助于提振投资者对阿联酋股市的信心。”
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